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广州期货:突发事件之后 聚烯烃行情演绎

时间:2019-10-10 05:22 来源:未知  手机版

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图表1:PE及PP库存

数据来源:卓创资讯、广州期货

库存方面,本周PE上游石化库存加速去化,沙特油田遇袭突发事件之后,受诸多利好因素支撑,叠加上游原油大幅上涨及合成树脂库存低位的刺激,在期货及石化的双重拉涨下,下游终端恐涨适量接货及节前适量补库,目前库存已降至历史低位,环比下降3.7%。开工方面,LLDPE装置开工率为79.51%,较上周上涨3.51%,后续开工负荷能力有进一步提升的空间。国内PP库存环比上升0.62%,其中石化企业库存上升,贸易企业库存、港口库存下降。库存尚在低位点,压力不大,短期内仍存在稳价的倾向。

(二)检修装置重启及新装置投产情况

今年以来压制聚乙烯行情的最主要变量,一是国产量大,而是进口量大,外盘长时间倒挂,进口量居高不下,而大量进口产品都低于当期现货价,提前预卖到了下游工厂,造成现货市场易跌难涨。三是未来新增产能的密集投放。数据显示,今年1到7月份,我国累计生产PE1064万吨,同比增速12%;进口952万吨,同比增速18%,表观消费量为2000万吨,同比增长14.5%。自2019年春节以来,市场普遍反映有源源不断的美金货源到港冲击国内市场,加上未来四季度的产能投放预期,整体市场心态表现低迷,价格重心逐步走低。

图表2:国内PE新装置投产情况 单位:万吨

数据来源:卓创资讯、广州期货

图表3:国外PE新装置投产情况 单位:万吨

数据来源:卓创资讯、广州期货

2019年仍是全球PE扩产较为集中的一年,美国装置较多,中米贸易商站,导致美国货把其他地区的货挤到中国,1-8月份进口PE同比增长18.6%,全年预计增长15.6%。把其他地区的货综合来看,9-12月份正式投产的国内外装置较多。5月初至6月初的进口窗口短暂关闭致使6月进口量短暂下滑后,整个6月至7月初的进口窗口开启,8月份是进口窗口断续开关之间继续推升7-9月进口量预估高位。而10月进口给予季节性减量,叠加前期沙特公布减产计划给予减量。11-12月仍给予较高预估,一方面是当期进口窗口开启背景下,另一方面是外盘投产压力即西布尔70LD+80LLD国庆后或正常销售、以及马油40HD+35LLD于9月中已试车。

本周国内聚丙烯装置检修损失量约6.87万吨,环比减少13.06%。本周独山子石化、大庆炼化已陆续开车,下周神华新疆、钦州石化及本周临时停车绍兴计划开车,大唐多伦一线计划出产品,国庆前开工率有望较大幅度提升(国庆节期间累库压力亦在增大)。新产能方面,中安联合装置开车正常,目前负荷70%;宝丰2期进展顺利,预计下周可开聚合装置;巨正源停车待料,预计月底可开聚合装置,新产能产量释放压力仍在逼近。但十一节前短期供应压力暂时不大。

(三)需求端

图表4:PE下游各行业开工情况

数据来源:卓创资讯、广州期货

PE的一些下游企业,如棚膜、地膜、管材、渔网以及注塑制品的企业,均集中在天津、河北和山东等地,金九银十,虽然有农膜需求旺季预期,且存在国庆节前刚需补仓的需求,但在今年宏观经济背景下,不少业者悲观心态,再加上华北地区国庆活动的环保政策影响较多,预计旺季需求将受到限制。

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本文标签:沙特 万吨 进口 库存 装置

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